小鹏汽车失血，机器人被资本重估

第一机器人获悉，2026年8月24日晚，小鹏汽车发布半年报：营收327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损31.2亿元，同比扩大173.4%；汽车交付量16.6万辆，同比减少15.8%。几乎同一时刻，其旗下人形机器人业务拿到9亿美元融资，估值高达63亿美元，接近母公司总市值的一半。
花旗测算，扣除机器人估值后，小鹏汽车业务隐含价值仅65亿美元——与机器人业务几乎等值。资本市场正在用两套定价逻辑打量小鹏：一套读当下利润表，一套赌未来可能性。汽车主业在镜子这边持续失血，机器人业务在镜子那边被资本重新定价。
汽车主业持续失血，机器人还在烧钱，63亿美元估值既是市场认可，也是一份对赌协议。
何小鹏6月起亲自兼任机器人CEO，将机器人业务提升至集团最高优先级，用主业的资源和信用为机器人换取时间和空间——弃车保帅，是这盘棋最贴切的形容。